财务管理三大杠杆系数公式

在企业财务管理中，杠杆系数是衡量财务风险与收益之间关系的重要工具。其中，三大杠杆系数分别为经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。理解这些概念对于制定有效的财务策略至关重要。

经营杠杆系数（Degree of Operating Leverage, DOL）

经营杠杆系数反映了销售收入变化对息税前利润（EBIT）变化的影响程度。其计算公式为：

\[ \text{DOL} = \frac{\text{销售收入变化率}}{\text{息税前利润变化率}} \]

或等效地：

\[ \text{DOL} = \frac{\text{边际贡献}}{\text{息税前利润}} \]

财务杠杆系数（Degree of Financial Leverage, DFL）

财务杠杆系数展示了息税前利润变化对每股收益（EPS）变化的影响。其计算公式为：

\[ \text{DFL} = \frac{\text{息税前利润变化率}}{\text{每股收益变化率}} \]

或等效地：

\[ \text{DFL} = \frac{\text{息税前利润}}{\text{息税前利润 - 利息费用}} \]

复合杠杆系数（Degree of Combined Leverage, DCL）

复合杠杆系数综合了经营杠杆系数和财务杠杆系数，反映了销售收入变化对每股收益变化的总体影响。其计算公式为：

\[ \text{DCL} = \text{DOL} \times \text{DFL} \]

通过理解和运用这三大杠杆系数公式，企业可以更好地评估和管理其财务风险，从而实现可持续发展。